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八大券商主题策略:看好汽车行业黄金十年!新一轮高景气投资盛宴正式开启

时间:21-05-17 11:21    来源:东方财富网


每日主题策略讨论,东方财富网汇总八大券商观点,揭秘行业现状,观察行情走势,提前为您把脉A股。

  国海证券:电动化迈向智能电动!新一轮高景气投资盛宴正式开启

电动化迈向智能电动将造就新一轮投资盛宴。汽车行业经过十余年的长足发展,目前已经步入电动化3.0时代,以锂电池为代表的核心产业链进入高速成长期。时值当下,汽车产业升级向智能电动化发展,智能网联将是未来全球车企与新势力争夺的重要阵地。一方面,新势力如特斯拉、小鹏、蔚来等已在高端车领域引领行业;另一方面,华为、苹果、小米等生态型巨头入局智能电动化领域,揭开了汽车产业智能化1.0时代的序幕。例如,近期华为智能驾驶超预期发展,给行业注入一剂强心剂。我们强烈看好电动车在智能化推进下的高速发展,与此同时,新一轮高景气投资盛宴正式开启。

基于电动化迈向智能电动的产业升级过程中,将实现全球供给共振驱动需求持续高速增长,我们维持新能源汽车行业“推荐”评级。重点关注以下几个方向:一是格局及产业优势相对明显核心资产:宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、天赐材料、赣锋锂业、华友钴业、先导智能等;二是涨价品种,龙头企业迎来戴维斯双击:天赐材料、多氟多等;三是底部反转的拐点性企业:天齐锂业、容百科技、星源材质、融捷股份等。其他建议关注相关标的:中伟股份、新宙邦、当升科技、璞泰来、比亚迪、拓普集团、三花、欣旺达、天华超净、中科电气、天奈科技等。【点击查看研报原文】

华金证券:新能源车产销大幅跑赢行业 重点推荐三条主线

据中汽协数据,4月全国汽车产销量分别完成223.4万辆和225.2万辆,同比分别增长6.3%和8.6%。2020年4月开始汽车产销量逐步恢复,低基数带来的高增速影响弱化,本月产销增速大幅回落,回归合理水平。细分车型来看,乘用车延续同比增长,自主品牌份额提升;新能源车产销大幅跑赢行业,继续保持高增长,月销量稳定在20万辆以上,全年产销量大概率会超预期。我们重点推荐三条主线:(1)新品周期强劲的自主品牌龙头:长城汽车、比亚迪。(2)与电动智能化产业链紧密相关,成长确定性高的零部件企业:德赛西威、三花智控、星宇股份、玲珑轮胎。(3)业绩有望超预期的重卡企业:中国重汽。【点击查看研报原文】

国盛证券:2021为自主品牌车型大年 头部车企的品牌力持续提升

近期行业芯片断供的风险不断发酵,车企停产/减产面积有所扩大,板块二季度的批售销量有可能承压,并对行业整体的盈利能力造成一定影响。但我们认为,目前下游购车需求依然旺盛,顺周期下,行业业绩仍处上升轨道,头部公司仍将持续受益。

整车:2021为自主品牌车型大年,头部车企的品牌力持续提升,车型质量/密度均已远超同行。龙头公司的资金与研发优势,将在车型端得以印证。短期来看,受芯片扰动影响,预计行业 Q2 批发销量有所承压,但需求向好的趋势下,行业2021H2的销量表现有望超市场预期,带动盈利能力全面反弹。推荐2021年车型强势、市占率提升确定性强的自主龙头:长城汽车、长安汽车、吉利汽车。建议关注:北汽蓝谷。

零部件:1)看好压铸、内饰等领域,国内供应商的成本优势明显,车企降本压力下,有望持续受益国产化率提升,推荐:爱柯迪,建议关注:福耀玻璃(600660);2)看好智能化带来的增量配置,华为入局的影响下,智能座舱、激光雷达等领域的渗透将显著提速,建议关注:华阳集团、德赛西威、伯特利。

电动两轮:行业受益于新国标政策的执行,2021-2022年有望迎来景气度高峰,同时 Q2有望迎来销量旺季。目前头部公司纷纷推出新一代旗舰车型,较原有车型在智能化、锂电化方面提升显著。 2019 年起行业集中度已开始迅速提升,龙头公司有望迎来从销量到业绩的全面增长。推荐:小牛电动、建议关注:雅迪控股。【点击查看研报原文】

开源证券:从业绩增长确定性较高的细分板块龙头寻找投资机会

目前,海内外新能源汽车市场快速发展,我国将汽车消费作为促消费重点,汽车行业仍处于上升通道,长期配置价值凸显。我们建议从业绩增长确定性较高、具备低估值优势的细分板块龙头寻找投资机会,受益标的包括骆驼股份、文灿股份、岱美股份。此外,智能驾驶领域优质主机厂——比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车,以及相关零部件厂商——德赛西威、华阳集团、星宇股份、伯特利、保隆科技、福耀玻璃也将受益于新汽车时代的到来。【点击查看研报原文】

华西证券:重塑产业秩序 看好汽车行业黄金十年

上半场电动化趋势已定,下半场智能化竞争开启。智能与电动融合带来巨变,重塑产业秩序,看好汽车行业黄金十年。目前行业周期向上,全球终端需求较为强劲,缺芯及原材料涨价扰动预计2021Q3边际改善,适度调整后将迎来布局良机,优选电动智能产业链+整车强周期。

乘用车方面,行业顺周期趋势明确,自主车企布局高端电动智能引领品牌向上,短期驱动业绩修复和估值提升,中长期将于变革中崛起。

电动智能方面,上半场电动化趋势已定,下半场智能化竞争开启。传统车企积极转型,新造车、科技互联网巨头加速入局促发展。建议关注:1)增量部件:新机孕育新格局和高成长。 2)传统部件:看好快速响应能力与成本优势明显的公司。【点击查看研报原文】

兴业证券:双积分考核为新能源车放量提供强有力支撑

双积分考核为新能源车放量提供强有力支撑,2023年后达标压力增大,混动技术和纯电两手硬的企业或有更多灵活性。根据我们测算,行业达标要求在23年开始加速向上(体现在EV占比要求开始跳跃提升),主要因23年后达标值系数下降较快,且24、25年新能源单车积分可能进一步下降,而25年行业达标要求与国家2025年新能源车20%的推广比例要求相当。分企业看,因纯新能源车企产量占比提升,传统主机厂集团达标整体压力预计会高于行业。对传统车企而言,降油耗以及提升EV占比是满足达标要求的主要路径,对EV产量占比短期难以较快提升的车企利用HEV技术降油耗过渡是不错选择,而混动技术储备较弱的车企从策略上需全力提升纯电占比。基于行业和企业测算,我们认为双积分约束将为新能源车的推广提供强有力内在支撑,看好新能源发展大趋势,整车看好混动和纯电两手推进的长城汽车、吉利汽车(港股团队覆盖),零部件维度看好受益新能源车总量放量以及受益新能源车引领的新产业趋势的福耀玻璃(受益天幕新趋势)、拓普集团(受益特斯拉放量、热管理)、三花智控(热管理)、银轮股份(热管理)。【点击查看研报原文】

东吴证券:汽车板块投资策略从全面看多转为优中选优

业绩为王,优中选优。鉴于市场风格转变+板块估值处于历史高位+行业处在百年变革中, 2021年汽车板块投资策略从全面看多转为优中选优。符合优中选优的个股标准: 1)已经积极应对变革能够在未来产业中有明确地位;2) 2021-2022 年处于明确向上的业绩周期; 3)业绩增长能够很好消化估值。整车板块优选新车周期明确向上且积极应对电动智能转型的优秀民营企业: 推荐长城汽车+吉利汽车。 零部件板块优选未来在电动/智能赛道有自身位置且业绩向上周期: 推荐福耀玻璃+拓普集团+中国汽研+德赛西威+华阳集团+华域汽车,关注星宇股份。【点击查看研报原文】

光大证券:汽车板块大概率发生子行业轮动 零部件板块有望成为最优配置

1-4月乘用车销量高增长主要源于2020年疫情带来的低基数效应。根据1-4月份乘用车需求测算2021年全年乘用车增速大约4.0%,接近我们预测区间4.9%-9.5%下限。展望5月预计行业同比增速-3.3%-+0.9%。行业确认进入补库阶段,乘用车板块经过复苏期估值修复充分,较零部件板块溢价明显,乘用车板块仅存在波段机会。与此同时乘用车利润增速低于零部件,补库周期开启后板块估值开始震荡或收缩,业绩为王。汽车板块内大概率发生子行业轮动,零部件板块有望成为最优配置。

汽车及汽车零部件:乘用车板块关注吉利汽车、广汽集团(H)、长安汽车和特斯拉;零部件板块关注被错杀的细分行业龙头中鼎股份。新能源汽车方面:新能源乘用车高端化趋势下,建议关注宁德时代;考虑补贴退坡趋势下的经济性,建议关注国轩高科。【点击查看研报原文】

(文章来源:东方财富研究中心)