福耀玻璃(600660.CN)

瑞银:降福耀玻璃(3606.HK)目标价至24港元 评级“买入”

时间:20-05-15 17:02    来源:格隆汇

瑞银发布报告称,相信福耀玻璃(600660)(3606.HK)在内地市场占有率超过60%的主导地位、高度垂直整合的价值链(由浮法玻璃到封装)、稳定的派息政策(自2012年起派息比率逾60%),及潜在扩展其全球足迹和业务线,将有助集团在行业下行周期中进一步增加占有率,并可快速提升毛利率和使自由现金流改善,该行预计此等情况将在今年下半年在内地开始,美国及欧洲则在明年。

该行表示,福耀近期的股价调整相信是大致反映行业面临的挑战,包括没有可见复苏,及集团的新业务计划不被欣赏。该行对集团通过FYSAM在欧洲进入汽车饰件领域的计划看法正面,相信相关业务可提升集团价值。

该行下调福耀玻璃股份目标价,由28港元降至24港元,维持“买入”评级。该行认为,集团有可持续的派息,加上潜在的复苏及新增长机会,其目前估值吸引。