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麦格理:下调福耀玻璃(3606.HK)目标价至19.8港元 评级“中性”

发布时间:2020-03-05 13:01    来源媒体:格隆汇

麦格理发布报告称,今年上半年汽车销量将同比下跌约16%,至下半年才反弹回升6%,考虑到代工业务受压,该行认为占内地汽车玻璃市场70%份额的福耀玻璃(600660)(3606.HK)期内销量可能下滑,而且短期利润率压力更高。

该行表示,福耀去年收购的德国铝饰条资产SAM,重组进度或较预期更慢,原估计今年首季可达收支平衡,目前预期将延迟至下半年,这成为了影响业务的主要风险。

考虑到目前福耀的2020年预期市盈率为17倍,该行将其评级由“跑赢大市”下调至“中性”,建议投资者在汽车销趋于稳定的情况下,等待下半年的入市时机。该行又将2019至2021年每股盈利预测下调6%至11%,目标价下调至19.8港元。

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